Morningstar analyse régulièrement les rendements des fonds gérés activement et les compare à un indice de référence sur plusieurs années. Plus la période d’observation est longue, plus la proportion de gestionnaires qui parviennent à surperformer leur indice de référence diminue. C’est pourtant précisément ce que l’on attend d’eux et ce qui justifie les frais de gestion qu’ils facturent.
Il existe néanmoins de nombreux excellents gestionnaires de fortune actifs. Encore faut-il pouvoir les identifier et les comparer. Ce constat ne constitue donc pas un argument contre la gestion active, mais souligne l’importance d’examiner attentivement les prestataires lors de leur sélection, quitte à prendre également en considération des gestionnaires moins connus ou hautement spécialisés pour certaines missions.
Les portefeuilles bénéficiant d’un Wealth Office représentent une fortune totale de plus de CHF 5 milliards. Ces portefeuilles sont gérés selon différentes stratégies d’investissement par plus de 100 gestionnaires de fortune. Nous disposons ainsi d’une excellente vue d’ensemble des rendements effectivement réalisés et des coûts encourus.
Dans le domaine obligataire, 72 % des portefeuilles surperforment l’indice de référence retenu sur une période d’observation de 5 à 10 ans. Selon l’étude de Morningstar, cette proportion n’atteint qu’environ 40 % sur le marché dans son ensemble.
Pour les portefeuilles équilibrés, 51 % des portefeuilles surperforment également leur indice de référence, contre 27 % dans l’étude précitée. Quant aux portefeuilles d’actions, 25 % surperforment leur indice de référence, contre 14 % sur le marché. Là encore, une approche systématique permet d’obtenir des résultats nettement meilleurs.
Conclusion
L’indice de référence permet de déterminer si le gestionnaire de fortune sélectionné est le bon pour la stratégie d’investissement choisie. Il est possible d’identifier de bons gestionnaires de fortune actifs. L’essentiel réside dans une base de comparaison étendue, des données de qualité et un processus de sélection systématique. Ces éléments constituent le fondement de décisions d’investissement éclairées et de meilleurs résultats.
Le benchmarking au cœur du Wealth Office Investment Committee
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